Introduction
Chapitre 1 - Le free
cash flow pour la firme
1. Durée de vie, investissement initial, besoin en fonds de roulement et valeur
résiduelle
2. Profit, cash flow net et free cash flow pour la firme
3. Les composantes du free cash flow pour la firme et du
free cash flow pour les
actionnaires
4. Application n° 1 -
première partie
PREMIÈRE PARTIE
LA DÉCISION D'INVESTISSEMENT DANS UN CADRE DÉTERMINISTE
Chapitre 2 - La
valeur actuelle nette
1. Définitions
2. Le principe
d’additivité
3. VAN et inflation
4. VAN et
équivalent-certain
5. VAN et free cash
flow pour les actionnaires
6. VAN et seuil de
rentabilité
7. La valeur actuelle
nette ajustée
8. Application n° 2
Chapitre 3 - Le taux
interne de rendement
1. Définitions
2. Détermination et signification
3. Les TIR multiples et l’absence de TIR
Chapitre 4 - Les
autres critères de choix
1. L’indice de profitabilité
2. Le renouvellement à l’identique
3. Le délai de récupération
4. Economic
value added et market value added
Chapitre 5 - La
comparaison entre la valeur actuelle nette et le taux interne de rendement
1. L’investissement initial et l’évolution des cash flows
nets
2. Les critiques majeures du taux interne de rendement
3. Le cas de trois projets d’investissement
4. Le problème des cash flows nets incomplets
5. Conclusion
6. Application n° 1 -
deuxième partie
Chapitre 6 - La
valeur actuelle nette globale et le taux interne de rendement global
1. La VANG et le TIRG : une approche keynésienne
1.1. La
valeur actuelle nette globale
1.2. Le taux interne de rendement global
1.3. Le cas d’un cash flow net négatif
1.4. TIRG et indice de profitabilité
2. La VANG et le TIRG : une approche fishérienne
2.1. I0Max
et nMax
2.2. Le cas
de 3 projets d’investissement
2.3. Les
problèmes mineurs évacués
3. Application n° 1 -
troisième partie
DEUXIÈME PARTIE
LA DÉCISION D’INVESTISSEMENT DANS UN ENVIRONNEMENT INCERTAIN
ET RISQUÉ
Chapitre 7 - Rappels
sur les variables aléatoires et l’espérance d’utilité
1. Du cadre
déterministe à l’avenir risqué
2. Les variables
aléatoires
2.1.
Définitions
2.2.
Espérance mathématique, variance et autres moments centrés
2.3. La loi
normale
3. Le critère de
l’espérance d’utilité
4. Application n° 3
Chapitre 8 - Les
critères de Laplace-Bayes, Wald, Savage et Hurwicz
1. Le critère de
Laplace-Bayes
2. Le critère de Wald
3. Le critère de
Savage
4. Le critère de
Hurwicz
5. Application n° 4
Chapitre 9 - Les
arbres de décision
1. Définitions et
ensembles
2. L’arbre de
décision
3. L’arbre séquentiel
de décision, représentation graphique d’une option réelle
4. Le théorème de
Bayes
5. Application n° 5
6. Application n° 6
Chapitre 10 - La
méthode hiérarchique multicritère
1. Présentation
générale de la méthode hiérarchique multicritères
2. Les différentes
approches de la méthode hiérarchique multicritère
2.1. La moyenne de valeurs normalisées
2.2. L’eigenvector ou vecteur propre
2.3. L’élévation au carré de la matrice
2.4. La moyenne géométrique
3. La cohérence des
vecteurs de priorités
4. Application n° 7
TROISIÈME PARTIE
FINANCEMENT DES INVESTISSEMENTS ET COÛT MOYEN PONDÉRÉ DU
CAPITAL
Chapitre 11 -
Introduction au financement des investissements
1. L’autofinancement
2. L’endettement
bancaire à long terme
3. L’augmentation de
capital
4. Application n° 8
Chapitre 12 - Le
coût moyen pondéré du capital
1. Le bilan
économique
2. Le coût des
capitaux propre
2.1. Le
modèle de Gordon-Shapiro
2.2. Le
modèle H
2.3. MEDAF
et modèle de marché
2.4.
Application n° 9
3. Le coût de
l’endettement financie
4. Le coût moyen
pondéré du capital
5. Application n° 10
Conclusion : la décision de ne pas investir
Le site compagnon
Table de la loi normale
Bibliographie
